Die Historie der Goldpreisentwicklung
Über den “Goldpreis”, zumindest den in Dollar ausgedrückten, kann eigentlich seit 1973 gesprochen werden, als die Wirtschaftsordnung der Nachkriegszeit, die als “Bretton-Woods-System” bezeichnet wird, endgültig zusammenbrach, ausgehend von dem Namen des Ortes, an dem 1944 die Alliierten die Regeln der internationalen Nachkriegswirtschaft festlegten.
Jahrhundertelang gab es in der Welt einen Währungswettbewerb. Selbst wenn Länder ihre eigene Papierwährung produzierten, taten sie dies im Verhältnis zum Wert von Gold oder Silber.
Das Ende des 19. Jahrhunderts wurde durch das Gold-Währungssystem dominiert. Die Länder gaben ihre eigenen Währungen aus, und jede war auf Anfrage gegen eine bestimmte Menge Gold und Silber umtauschbar. Aufgrund der gegenseitigen Volatilität der Werte beider Erze waren die Goldwährungssysteme stabiler, die bald das Bretton-Woods-System ersetzten.
Im Jahr 1900 verabschiedeten die Vereinigten Staaten den Gold Standard Act, der den Wert des Dollars auf 1,505 g Gold festlegte, wodurch die Trojanische Unze (ca. 31,1 g) Gold einem Gegenwert von 20,67 $ entsprach.
Noch früher war Europa zum Goldsystem übergegangen, angeführt von der lateinischen Währungsunion, die das Edelmetallsystem bereits 1878 außer Kraft setzte. Wir erinnern kurz daran, dass im Rahmen dieses Abkommens einige west- und südeuropäische Länder ihre eigene Währung ausgaben, aber jede Einheit gleich viel wert war, d.h. 0,290322 g Gold.
Die Auswirkung der Weltwirtschaftskrise auf den Goldpreis
1929 begann die größte Wirtschaftskrise der Weltgeschichte. Wir werden jetzt nicht in ihre Mechanismen eintauchen, aber eine der Maßnahmen der Administration von Präsident Franklin Roosevelt war die Executive Order 6102. Die US-Regierung beschlagnahmte das gesamte Gold von den Bürgern und gleichzeitig wertete der Dollar auf das Niveau von $35 pro Unze Gold, also 0,888 g, ab.
Der Zweite Weltkrieg ist eine weitere Finanzkrise mit ähnlichen Mechanismen wie während des Ersten Weltkriegs zwanzig Jahre zuvor. Die Nachkriegsordnung der Sieger wurde in Bretton Woods etabliert. Der Dollar wurde zur Hauptwährung der Welt, voll konvertierbar in Gold zu der von Roosevelt 1933 festgelegten Parität. Der Wert der anderen Währungen wurde durch ihr Verhältnis zum Dollar bestimmt, und die Regierungen versuchten aus politischen Gründen, die Wechselkursvolatilität so gering wie möglich zu halten. Dies führte zu starken Ungleichgewichten in der Zahlungsbilanz und zu Problemen in der Geldpolitik.
Von 1968 bis 1971 änderte die US-Regierung ziemlich oft den Goldkurs gegenüber dem Dollar. Grund dafür waren die Kosten des Vietnamkrieges und die durch die Ölkrise verursachte massive Wirtschaftskrise. Dies führte zu einer Stagflation, d.h. zu einer hohen Inflation bei gleichzeitig mangelndem Wirtschaftswachstum. Es waren so viele Dollars im Umlauf, dass ihre volle Tauschbarkeit gegen Gold unmöglich wurde und am 15. August 1971 bei einem Preis von 42,22 $ pro Unze Gold ausgesetzt wurde. Das endgültige Ende des Bretton-Woods-Systems brachte 1973 die Freigabe des Dollarkurses und seine Unabhängigkeit vom Gold.
Erst seit 1973 können wir über den in Dollar ausgedrückten Goldpreis sprechen. Es ist wahr, dass wir Goldpreis-Charts finden können, die viel weiter gehen, sogar bis ins frühe 20. Diese in nominalen Preisen gehaltenen Grafiken ähneln jedoch bis in die 1970er Jahre einer geraden Linie. Wenn es sich um Inflationszahlen handelt, zeigen die Breton Woods bis zum Ende des Systems lediglich ein Inflationsdiagramm in den USA, mit Ausnahme einiger der oben genannten Fälle von Gold-Dollar-Paritätsänderungen.
Die Entwicklung des Goldpreises
Der Goldkurs unterlag in den letzten Jahrzehnten verhältnismäßig großen Schwankungen. Wie die Entwicklung des Goldpreises vom 20. Jahrhundert bis heute aussah, wollen wir uns im nachfolgenden etwas genauer ansehen.
20. Jahrhundert
Als der Goldkurs wie erwartet freigegeben wurde, schoss er blitzschnell nach oben. Ende 1974 erreichte er über 183 Dollar, was nicht schwer vorherzusagen war. Die anhaltende Stagflation, die Wirtschafts- und Finanzkrise, die steigenden Ölpreise und der Jom-Kippur-Krieg im Nahen Osten sorgten für eine panische Flucht zum Gold als einzigem sicheren Finanzhafen.
Das Jahr 1976 brachte eine große Korrektur, als die Preise innerhalb von sechs Monaten unter die $110-Marke fielen. Die Weltlage war jedoch immer noch nicht ruhig, und in der zweiten Jahreshälfte war die Korrektur vorbei, und die Preise schossen in schwindelerregendem Tempo nach oben. Nicht einmal der Internationale Währungsfonds, der zwischen 1976 und 1980 1/6 seiner Goldreserven auf dem Markt verkaufte, half dabei.
1979 brach im Iran die Revolution von Ayatollah Khomeini aus, die eine zweite Ölkrise auslöste und die Preise auf neue Rekordhöhen trieb. Im Januar 1980 erreichten sie 678 $. Im September 1980 kostete Gold noch 675 $, aber die Reganomika sorgte für eine deutliche Verbesserung der wirtschaftlichen Situation in den USA.
Die rekordtiefen Zinsen begünstigten die Umschichtung von Mitteln in den Kapitalmarkt, und das Ausbleiben größerer wirtschaftlicher und geopolitischer Probleme beruhigte die Stimmung. Der amerikanische Politologe Francis Fukuyama hat unter dem Einfluss des Sturzes des Kommunismus sogar ein Buch mit dem Titel “Das Ende der Geschichte” geschrieben, in dem er voraussagte, dass nun die großen historischen Ereignisse zu Ende gehen und die ganze Welt allmählich ein demokratisch-liberales westliches Modell annehmen würde. Wie sehr er sich geirrt hat.
21. Jahrhundert
Das Signal für einen erneuten Anstieg des Goldpreises war die Jahrtausendwende und die sogenannte “Dotcom-Krise“, als das Platzen der Blase an den Aktien von Internetunternehmen in den USA die Finanzkrise auslöste. Am 11. September 2001 griff die arabische Terrororganisation al-Qaida das World Trade Center an, und Präsident George W. Bush erklärte dem Terrorismus den Krieg. Während des Krieges fielen die USA unter anderem in Afghanistan und im Irak ein, von wo aus sie sich trotz aller Versuche immer noch nicht vollständig zurückziehen können.
Die Herausforderungen des neuen Jahrtausends widerlegten auf spektakuläre Weise Fukuyamas Behauptungen und entfachten erneut die Angst vor dem Schicksal der Welt und der Weltwirtschaft. Selbst das relativ gute Wirtschaftswachstum in den Jahren 2002-2008 konnte den Anstieg des Goldpreises nicht aufhalten. Rasant steigende US-Militärausgaben, die ein riesiges Haushaltsdefizit verursachten, und spekulative Faktoren ließen den Kurs sinken.
Im Mai 2006 erreichte der Preis 675 Dollar, und dann kam ein weiterer Schock. Im Jahr 2007 brach eine Hypothekenkrise auf dem US-Markt aus und die Investoren begannen, vor dem sinkenden Immobilien- und Aktienmarkt in den sicheren, goldenen Hafen zu fliehen. Im März 2008 kostete eine Unze Gold 968 $, aber die Situation begann sich etwas zu beruhigen, die Aktienmärkte stiegen an und der Preis fiel so schnell wie möglich und erreichte im Oktober 731 $.
Im September 2008 ging jedoch eine der größten Investmentbanken in den USA, Lehmann Brothers, in Konkurs. Dies löste einen gewaltigen Schock und eine zweite Krisenwelle aus, die den Goldpreis auf neue Höhen trieb, obwohl die psychologische Grenze von $2.000 pro Unze nicht überschritten wurde. Am 5. Oktober 2011 erreichten sie einen Höchststand von 1902,30 Dollar.
Seitdem sind die Preise gesunken. Das Jahr 2013 war in dieser Hinsicht besonders kritisch, als die Preise im Frühjahr von etwa $1600 auf etwa $1200 fielen. Seitdem haben sich die Quoten mehr oder weniger in der Größenordnung von $1200-1400 bewegt.
